Torsdag den 5. november faldt S&P 500, det brede amerikanske aktieindeks, med 4,4 procent. Det teknologitunge Nasdaq-indeks faldt 5,5 procent. Faldet kom efter det amerikanske midtvejsvalg, fordi investorerne frygter, at det nye flertal i Kongressen vil stramme reguleringen af kunstig intelligens og datacentre. Derfor var det især aktier med tilknytning til AI, der faldt.
Flere medier skrev, at det målt i værdi var det største fald i S&P 500 nogensinde. Det er korrekt, men det fortæller ikke hele historien.
Har du set nyhederne og mærket et sug i maven, er det helt naturligt. Sådan reagerer de fleste af os, når vi ser røde tal. Her ser vi på, hvad der faktisk skete, hvad det betyder for en globalt spredt investering, og hvad vi gør hos Norm Invest, når markedet falder.
Et fald på 4,4 procent på én dag er en dårlig dag, men langt fra den værste. Faktisk var det det største fald på én dag siden april 2025. At det blev en rekord målt i værdi, skyldes først og fremmest, at det amerikanske aktiemarked aldrig har været større. Når et marked er vokset i årtier, giver selv et ret almindeligt procentfald et rekordstort tal i dollar eller kroner.
Målt i procent ser billedet anderledes ud:
Det gør ikke faldet mindre ubehageligt. Men der er forskel på en overskrift, der er sand, og en overskrift, der giver det rigtige billede.
Store fald er en normal del af at investere i aktier. Så sent som i foråret 2025 faldt S&P 500 omkring 19 procent fra top til bund under toldkrisen og nåede et nyt højdepunkt cirka tre måneder senere. Det er ingen garanti for, at det går sådan igen, men det viser, at kraftige fald hører med til at være investor.
Torsdagens fald var koncentreret i ét hjørne af markedet. Det var især chipproducenter og selskaber bag datacentre, der faldt, og flere store chipselskaber tabte mellem 9 og 17 procent på én dag. Det er et godt eksempel på, hvor hurtigt det kan gå, hvis en stor del af ens formue ligger i få aktier eller én sektor.
I resten af verden var faldene langt mindre. Torsdag faldt det europæiske Stoxx 600-indeks 0,4 procent og det danske C25 0,2 procent. Fredag morgen fulgte de europæiske markeder efter, og C25 åbnede 1,7 procent lavere, men stadig et stykke fra faldene i USA.
Samtidig søgte investorer mod obligationer, som ofte fungerer som stødpude, når aktierne falder. Det sker ikke altid. I 2022 faldt både aktier og obligationer. Men det er en af grundene til, at en portefølje med både aktier og obligationer typisk svinger mindre end en ren aktieportefølje.
En globalt spredt portefølje er ikke immun. De store amerikanske teknologiselskaber udgør en stor del af verdens aktiemarked, og derfor mærker en global investering også et fald som torsdagens. Men spredningen betyder, at én sektor eller ét land ikke afgør det hele. Hvor meget din investering svinger, afhænger især af din risikoprofil: jo større andel obligationer, jo mindre udsving.
Det kan vi også se i vores egne porteføljer. Torsdag, hvor S&P 500 faldt 4,4 procent, steg de statsobligationsfonde, vi bruger, 0,2 procent, mens virksomhedsobligationsfondene lå stort set uændret med en stigning på 0,03 procent. Det er en stor del af forklaringen på, at Norm Invests Risikoprofil 1 kun faldt 0,6 procent samme dag. Vores portefølje med 100 procent aktier faldt til sammenligning 2,4 procent. Spændet mellem de to viser, hvor stor forskel risikoprofilen gør på en dag som denne.
Hvis du er kunde i Norm Invest, er din risikoprofil valgt ud fra din tidshorisont, din økonomi og hvor store udsving, du kan leve med. Dage som torsdag er netop det, en god investeringsplan er lavet til.
For de fleste langsigtede investorer er den største risiko sjældent selve faldet. Det er at sælge, mens det står på, og så stå udenfor, hvis markedet senere retter sig.
Er din situation ændret, fx fordi du skal bruge pengene inden for kort tid, er det en god anledning til at se på din risikoprofil. Men lad det være din situation, der afgør det, ikke overskrifterne. Er du i tvivl, er du altid velkommen til at kontakte os.
Mikkel Marius Winther er Chief Marketing Officer hos Norm Invest og har det overordnede ansvar for kundeoplevelsen på tværs af platforme, produkter og kommunikation. Med en baggrund i marketingpsykologi og adfærdsøkonomi arbejder Mikkel målrettet på at gøre investering mere menneskelig og mindre forvirrende. Han har mange års erfaring med at bygge brands, der balancerer faglig troværdighed med nærværende formidling. Hos Norm Invest er han særligt optaget af at omsætte kompleks finansiel viden til intuitive brugeroplevelser, der skaber ro i maven hos kunderne, også når markederne svinger. Mikkels tilgang er datadrevet, men altid med mennesket i centrum. Han trækker på indsigter fra både investeringspsykologi og brugeradfærd for at udvikle løsninger, der hjælper den enkelte investor med at træffe bedre beslutninger på både kort og langt sigt. Når han ikke skriver artikler om investeringsadfærd eller designer nye funktioner i Norm-appen, holder han webinarer om psykologien bag investering og deltager aktivt i den offentlige samtale om fremtidens digitale investeringsløsninger.
Læs mereDette blogindlæg deler generel viden om økonomisk relaterede emner og er alene udarbejdet som informationsmateriale. Materialet er ikke et tilbud eller en opfordring til køb eller salg af værdipapirer ligesom udtalelser og holdninger udtrykt i materialet hverken er investerings- eller skatterådgivning. Materialet er udarbejdet af Norm Invest Fondsmæglerselskab A/S (i det følgende “Norm Invest”) og baseret på informationer fra kilder udvalgt af Norm Invest, og som Norm Invest anser for at være pålidelige og relevante. Norm Invest påtager sig dog ikke noget ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysningerne i blogindlægget.
Norm Invest har tilladelse som fondsmægler og er reguleret af Finanstilsynet. Investorer gøres opmærksomme på, at investering kan være forbundet med risiko for tab, som ikke på forhånd kan fastlægges, ligesom tidligere afkast, kursudviklingen historisk, simulerede afkast og afkastforventninger ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Norm Invest yder ikke rådgivning vedrørende pensions- og skatteforhold og du henvises derfor til at søge egen rådgivning i fornødent omfang herom. Afkast er, hvis andet ikke er opgivet, beregnet før skat og omkostninger for en standard portefølje.
Gør som tusindvis af andre danskere, der flytter deres midler til Norm Invest og vælger en datadrevet investeringsstrategi.
